أعلن أحد البنوك الرئيسية لسوق العملات المشفرة الأمريكية – Silvergate – عن نهايته. ومن بين الأسباب التي أدت إلى انهيارها كانت استراتيجية التداول غير العادية، وإفلاس بورصة العملات المشفرة FTX والتشديد الكبير لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED). يمكن أن يؤثر ذلك على سيولة سوق العملات المشفرة ويعطي المنظمين سببًا لتشديد قبضتهم على صناعة العملات المشفرة.
ماذا حدث؟
سيتم إغلاق بنك Silvergate Bank، وهو أحد بنوك العملات المشفرة الرئيسية، حسبما أعلنت الشركة الأم Silvergate Capital Corporation يوم 8 مارس. وبحسب خطة التصفية، سيقوم البنك بسداد كافة التزاماته تجاه عملائه. وفقًا لما ذكرته CNBC، كان Silvergate هو البنك الأكثر شهرة في صناعة العملات المشفرة إلى جانب Signature Bank.
كان Silvergate من أوائل البنوك التي بدأت العمل مع شركات العملات المشفرة. حدث هذا في عام 2014 - حتى ذلك الحين لم يكن لدى البنك سوى عدد قليل من المكاتب في سان دييغو ومتخصص في الإقراض العقاري التجاري. في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت البنوك حذرة في الغالب تجاه ممثلي صناعة العملات المشفرة. بدأت Silvergate في قبول الودائع من شركات العملات المشفرة، والتي شكلت في النهاية جميع محفظة الودائع الخاصة بها تقريبًا. وسرعان ما تخلى البنك عن معظم أعماله التقليدية للتركيز على قطاع العملات المشفرة، حيث قدم الخدمات المصرفية لبورصات العملات المشفرة مثل FTX وCoinbase وKraken.
كانت أعمال بنك Silvergate مختلفة عن الخدمات المصرفية التقليدية في نواحٍ عديدة. لم يقدم البنك فائدة على ودائع شركات العملات المشفرة ولم يصدر قروضًا، وبدلاً من ذلك قام بإيداع جميع الأموال "نقدًا" أو في الأوراق المالية - وخاصة سندات الحكومة الأمريكية. ومع ذلك، واصل البنك تطوير قطاع العملات المشفرة، حيث أطلق منصة الدفع Silvergate Exchange Network (SEN) في عام 2018 - مما يسمح للعملاء بتحويل الأموال الورقية على الفور إلى بورصات العملات المشفرة. فقط في الرابع. في الربع الأول من عام 2021، شهدت SEN معاملات بقيمة 219,2 مليار دولار. بحلول نهاية عام 2022، كان لدى Silvergate حوالي 900 مستثمر مؤسسي في مجال العملات المشفرة وتعاونت مع 94 بورصة عملات مشفرة.
بدأت المشاكل في Silvergate بالفعل في العام الماضي، عندما انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة بأكثر من 60٪. ومع ذلك، كان السبب الحقيقي للانهيار هو إفلاس واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة، FTX. يتألف عملاء Silvergate بالكامل تقريبًا من الشركات المرتبطة بصناعة العملات المشفرة، والتي كانت تسحب أموالها بشكل جماعي من البنك بعد إغلاق FTX. وانخفض حجم الودائع بدون فوائد في الفترة من سبتمبر إلى ديسمبر من العام الماضي من 12 مليار دولار إلى 3,9 مليار دولار. ومن أجل الوفاء بالتزاماتها تجاه العملاء، اضطرت شركة Silvergate إلى بيع الأوراق المالية التي تحتفظ فيها بأموال العملاء، ولكن في العام الماضي انخفضت قيمة هذه الأوراق المالية بسبب السياسة الصارمة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، سجل البنك خسارة صافية قدرها مليار دولار في الربع الأخير من العام الماضي.
في أوائل شهر مارس، أعلنت شركة Silvergate أنها اضطرت إلى زيادة مبيعات الأوراق المالية، الأمر الذي قد يؤدي إلى انخفاض رأس مال الشركة. ونتيجة لذلك، انخفض سعر سهم الشركة الأم للبنك (سيلفرجيت كابيتال) بنسبة تزيد عن 25% في يوم واحد. ومنذ بداية العام انخفضت قيمة الأسهم بأكثر من 80%. الشركاء الرئيسيون لمؤسسات الائتمان في مجال العملات المشفرة مثل Coinbase وCircle Internet Financial وPaxos Trust Co. وأنهت شركة Galaxy Digital Holdings Ltd. علاقتها بها. وفي 3 مارس، تعطلت أيضًا شبكة Silvergate Exchange.
ماذا يعني ذلك؟
قبل كل شيء، سيؤثر إغلاق Silvergate على أحجام السيولة في سوق العملات المشفرة، حسبما كتب بارون. وتشير المجلة إلى أن SEN لعبت دورًا رئيسيًا في التفاعل بين المستثمرين المؤسسيين وشركات العملات المشفرة. وبمساعدتها، كان بإمكانهم إرسال مبالغ كبيرة إلى البورصات على مدار 24 ساعة في اليوم، وهو ما لا تستطيع جميع البنوك تحمله. بسبب غياب SEN، أحجام التداول في زوج العملات BTC - تراجع الدولار إلى أدنى مستوى منذ عدة أشهر بحسب تحليل منصة كايكو.
قال جون وو، رئيس Ava Labs، إن كل شركة عملات مشفرة تقريبًا لديها حساب لدى Silvergate لأن SEN جعلت تحويل الأموال بين المستثمرين والبورصات وصناع السوق أسهل وأسرع بكثير. وتوقع أن "إغلاق SEN سيؤدي إلى ابتعاد العديد من الصناديق وصناع السوق عن التفاعل مع سوق العملات المشفرة".
البديل لـ SEN هو نظام مماثل من Signature Bank. ومع ذلك، في نهاية العام الماضي، أعلن البنك عن تسرب ودائع العملاء المشفرة بقيمة 8,1 مليار دولار. قال الرئيس التنفيذي لبنك Signature Bank، جوزيف ديباولو، إن البنك يخطط لخفض إجمالي حجم ودائع شركات العملات المشفرة من 23,5% إلى أقل من 15% بسبب مشاكل في الصناعة. منذ فبراير، توقفت الشركة عن معالجة المعاملات لعملاء أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم، Binance، والتي تقل قيمتها عن 100 دولار. وقال بنك مورغان ستانلي في تقرير بتاريخ 000 مارس/آذار إن البنك أصبح الآن محور اهتمام الجهات التنظيمية. وقد لوحظ هنا أيضًا أن تدفق الأموال إلى قطاع العملات المشفرة سوف يتباطأ بسبب التفاعل المحدود بين الأموال الورقية والعملات المشفرة.
على خلفية الاهتمام المتزايد من جانب الهيئات التنظيمية، تعمل بورصات العملات المشفرة على تقييد تدفق الأموال الورقية عبر البنية التحتية المصرفية. أعلنت بورصة العملات المشفرة بايبيت المسجلة في دبي عن تعليق الودائع بالدولار عبر التحويل المصرفي (بما في ذلك سويفت)، مشيرة إلى "مشكلات الشركاء". أوقفت Binance تحويلات الدولار منذ أوائل فبراير. إحدى الطرق الممكنة لتحويل رأس المال إلى اقتصاد العملة المشفرة هي شراء العملات المستقرة. يمكن للمشاركين في السوق شراء العملة المستقرة USDT، التي ترتبط قيمتها بالدولار، وإذا كانوا بحاجة إلى شراء بيتكوين، فيمكنهم إرسال العملات المعدنية إلى البورصة، متجاوزة البنك التقليدي.
من جانبهم، قد يرى المنظمون أيضًا أزمة Silvergate كسبب آخر لابتعاد قطاع العملات المشفرة عن النظام المصرفي، وفقًا لتقارير بارون. وفي فبراير، حث الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع البنوك على إيلاء المزيد من الاهتمام للمخاطر المرتبطة بأموال عملاء العملات المشفرة وتسربها. كما حث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول البنوك على توخي الحذر في تعاملاتها مع عالم العملات المشفرة. وقال: "على الرغم من أن مجال العملات المشفرة فوضوي للغاية".
