أعلن أحد البنوك الرئيسية لسوق العملات المشفرة الأمريكية – Silvergate – عن نهايته. ومن بين الأسباب التي أدت إلى انهيارها كانت استراتيجية التداول غير العادية، وإفلاس بورصة العملات المشفرة FTX والتشديد الكبير لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED). يمكن أن يؤثر ذلك على سيولة سوق العملات المشفرة ويعطي المنظمين سببًا لتشديد قبضتهم على صناعة العملات المشفرة.
ماذا حدث؟
سيتم إغلاق بنك Silvergate Bank، وهو أحد بنوك العملات المشفرة الرئيسية، حسبما أعلنت الشركة الأم Silvergate Capital Corporation يوم 8 مارس. وبحسب خطة التصفية، سيقوم البنك بسداد كافة التزاماته تجاه عملائه. وفقًا لما ذكرته CNBC، كان Silvergate هو البنك الأكثر شهرة في صناعة العملات المشفرة إلى جانب Signature Bank.
كان Silvergate من أوائل البنوك التي بدأت العمل مع شركات العملات المشفرة. حدث هذا في عام 2014 - حتى ذلك الحين لم يكن لدى البنك سوى عدد قليل من المكاتب في سان دييغو ومتخصص في الإقراض العقاري التجاري. في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت البنوك حذرة في الغالب تجاه ممثلي صناعة العملات المشفرة. بدأت Silvergate في قبول الودائع من شركات العملات المشفرة، والتي شكلت في النهاية جميع محفظة الودائع الخاصة بها تقريبًا. وسرعان ما تخلى البنك عن معظم أعماله التقليدية للتركيز على قطاع العملات المشفرة، حيث قدم الخدمات المصرفية لبورصات العملات المشفرة مثل FTX وCoinbase وKraken.
اختلف عمل بنك سيلفرجيت عن الخدمات المصرفية التقليدية في نواحٍ عديدة. لم يُقدّم البنك فوائد على ودائع العملات المشفرة ولم يُصدر قروضًا، بل اكتفى بتخزين جميع الأموال نقدًا أو في أوراق مالية - وخاصة سندات الحكومة الأمريكية. ومع ذلك، واصل البنك تطوير قطاع العملات المشفرة، حيث أطلق منصة الدفع "شبكة سيلفرجيت للتبادل" (SEN) في عام 2018، والتي أتاحت للعملاء تحويل الأموال الورقية فورًا إلى منصات تداول العملات المشفرة. في الربع الأخير من عام 2021 وحده، عالجت SEN معاملات بقيمة 219,2 مليار دولار. وبحلول نهاية عام 2022، كان لدى سيلفرجيت حوالي 900 مستثمر مؤسسي في العملات المشفرة، وتعاون مع 94 منصة تداول.
بدأت المشاكل في Silvergate بالفعل في العام الماضي، عندما انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة بأكثر من 60٪. ومع ذلك، كان السبب الحقيقي للانهيار هو إفلاس واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة، FTX. يتألف عملاء Silvergate بالكامل تقريبًا من الشركات المرتبطة بصناعة العملات المشفرة، والتي كانت تسحب أموالها بشكل جماعي من البنك بعد إغلاق FTX. وانخفض حجم الودائع بدون فوائد في الفترة من سبتمبر إلى ديسمبر من العام الماضي من 12 مليار دولار إلى 3,9 مليار دولار. ومن أجل الوفاء بالتزاماتها تجاه العملاء، اضطرت شركة Silvergate إلى بيع الأوراق المالية التي تحتفظ فيها بأموال العملاء، ولكن في العام الماضي انخفضت قيمة هذه الأوراق المالية بسبب السياسة الصارمة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، سجل البنك خسارة صافية قدرها مليار دولار في الربع الأخير من العام الماضي.
في أوائل شهر مارس، أعلنت شركة Silvergate أنها اضطرت إلى زيادة مبيعات الأوراق المالية، الأمر الذي قد يؤدي إلى انخفاض رأس مال الشركة. ونتيجة لذلك، انخفض سعر سهم الشركة الأم للبنك (سيلفرجيت كابيتال) بنسبة تزيد عن 25% في يوم واحد. ومنذ بداية العام انخفضت قيمة الأسهم بأكثر من 80%. الشركاء الرئيسيون لمؤسسات الائتمان في مجال العملات المشفرة مثل Coinbase وCircle Internet Financial وPaxos Trust Co. وأنهت شركة Galaxy Digital Holdings Ltd. علاقتها بها. وفي 3 مارس، تعطلت أيضًا شبكة Silvergate Exchange.
ماذا يعني ذلك؟
قبل كل شيء، سيؤثر إغلاق Silvergate على أحجام السيولة في سوق العملات المشفرة، حسبما كتب بارون. وتشير المجلة إلى أن SEN لعبت دورًا رئيسيًا في التفاعل بين المستثمرين المؤسسيين وشركات العملات المشفرة. وبمساعدتها، كان بإمكانهم إرسال مبالغ كبيرة إلى البورصات على مدار 24 ساعة في اليوم، وهو ما لا تستطيع جميع البنوك تحمله. بسبب غياب SEN، أحجام التداول في زوج العملات BTC - تراجع الدولار إلى أدنى مستوى منذ عدة أشهر بحسب تحليل منصة كايكو.
قال جون وو، رئيس شركة آفا لابز، إن جميع شركات العملات المشفرة تقريبًا لديها حسابات لدى سيلفرجيت، لأن SEN سهّلت وأسرعت تحويل الأموال بين المستثمرين والبورصات وصناع السوق. وتوقع أن "إيقاف SEN سيؤدي إلى ابتعاد العديد من الصناديق وصناع السوق عن التفاعل مع سوق العملات المشفرة".
البديل لـ SEN هو نظام مماثل من Signature Bank. ومع ذلك، في نهاية العام الماضي، أعلن البنك عن تسرب ودائع العملاء المشفرة بقيمة 8,1 مليار دولار. قال الرئيس التنفيذي لبنك Signature Bank، جوزيف ديباولو، إن البنك يخطط لخفض إجمالي حجم ودائع شركات العملات المشفرة من 23,5% إلى أقل من 15% بسبب مشاكل في الصناعة. منذ فبراير، توقفت الشركة عن معالجة المعاملات لعملاء أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم، Binance، والتي تقل قيمتها عن 100 دولار. وقال بنك مورغان ستانلي في تقرير بتاريخ 000 مارس/آذار إن البنك أصبح الآن محور اهتمام الجهات التنظيمية. وقد لوحظ هنا أيضًا أن تدفق الأموال إلى قطاع العملات المشفرة سوف يتباطأ بسبب التفاعل المحدود بين الأموال الورقية والعملات المشفرة.
في ظل تشديد الرقابة التنظيمية، تُقيّد منصات تداول العملات المشفرة تدفق الأموال الورقية عبر بنيتها التحتية المصرفية. أعلنت منصة بايبت، منصة تداول العملات المشفرة المسجلة في دبي، تعليق إيداعات الدولار عبر التحويلات المصرفية (بما في ذلك سويفت)، مشيرةً إلى "مشاكل في شركائها". علّقت بينانس التحويلات الدولارية منذ أوائل فبراير. إحدى الطرق الممكنة لتحويل رأس المال إلى اقتصاد العملات المشفرة هي شراء العملات المستقرة. يمكن للمشاركين في السوق شراء عملة USDT المستقرة، التي ترتبط قيمتها بالدولار، وإذا احتاجوا إلى شراء بيتكوين، فيمكنهم إرسال العملات إلى المنصة، متجاوزين بذلك البنوك التقليدية.
من جانبها، قد ترى الجهات التنظيمية في أزمة سيلفرجيت سببًا آخر لابتعاد قطاع العملات المشفرة عن النظام المصرفي، وفقًا لتقارير بارون. في فبراير، حثّ الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية البنوك على إيلاء اهتمام أكبر للمخاطر المرتبطة بأموال عملاء العملات المشفرة وتسربها. كما حثّ رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، البنوك على توخي الحذر في علاقاتها مع عالم العملات المشفرة. وأشار إلى أن "عالم العملات المشفرة في حالة من الفوضى".
