Jedna od glavnih banaka za američko kripto tržište - Silvergate - najavila je svoj kraj. Među razlozima koji su doveli do njenog kolapsa su neobična strategija trgovanja, bankrot FTX kripto burze i značajno pooštravanje politike američke Banke za federalne rezerve (FED). To može utjecati na likvidnost kripto tržišta i dati razlog regulatorima da pojačaju kontrolu nad kripto industrijom.
Što se dogodilo?
Silvergate Bank, jedna od najvećih banaka kriptovaluta, zatvorit će se, objavila je 8. ožujka njezina matična tvrtka Silvergate Capital Corporation. Prema planu likvidacije, banka će otplatiti sve svoje obveze prema klijentima. Kako je izvijestio CNBC, Silvergate je uz Signature Bank bila najpopularnija banka u kripto industriji.
Silvergate je bila jedna od prvih banaka koja je počela raditi s kripto tvrtkama. To se dogodilo 2014. – do tada je banka imala samo nekoliko ureda u San Diegu i specijalizirala se za kreditiranje komercijalnih nekretnina. Sredinom 2000-ih, banke su uglavnom bile oprezne prema predstavnicima kripto industrije. Silvergate je počeo prihvaćati depozite od kripto kompanija, koje su na kraju činile gotovo cijeli njegov depozitni portfelj. Ubrzo se banka odrekla većine svog tradicionalnog poslovanja kako bi se usredotočila na sektor kriptovaluta, pružajući bankarske usluge takvim kripto mjenjačnicama kao što su FTX, Coinbase i Kraken.
Posao banke Silvergate na mnogo se načina razlikovao od tradicionalnog bankarstva. Banka nije davala kamate na depozite kripto kompanija i nije izdavala zajmove, već je sav novac polagala "u gotovini" ili u vrijednosnim papirima - uglavnom američkim državnim obveznicama. Međutim, banka je nastavila razvijati sektor kriptovaluta, pokrenuvši platformu za plaćanje Silvergate Exchange Network (SEN) 2018. – omogućujući klijentima trenutni prijenos fiat novca na kripto mjenjačnice. Tek u IV. kvartalu 2021. SEN je zabilježio transakcije u vrijednosti od 219,2 milijarde dolara. Do kraja 2022. Silvergate je imao oko 900 institucionalnih kripto investitora i surađivao je s 94 kripto burze.
Problemi u Silvergateu počeli su već prošle godine, kada je tržišna kapitalizacija kriptovaluta pala za više od 60%. Međutim, pravi okidač za krah bio je bankrot jedne od najvećih kripto burzi, FTX. Silvergateova klijentela sastojala se gotovo u potpunosti od tvrtki povezanih s industrijom kriptovaluta, koje su masovno povlačile svoj novac iz banke nakon gašenja FTX-a. Obujam beskamatnih depozita od rujna do prosinca prošle godine pao je s 12 milijardi dolara na 3,9 milijardi dolara. Kako bi ispunio svoje obveze prema klijentima, Silvergate je morao prodati vrijednosne papire u kojima je držao sredstva klijenata, no u posljednjih godinu dana vrijednost tih papira je pala zbog oštre politike Feda. Kao rezultat toga, banka je u posljednjem tromjesečju prošle godine zabilježila neto gubitak od milijardu dolara.
Početkom ožujka Silvergate je objavio da mora povećati prodaju vrijednosnih papira, što može dovesti do podkapitalizacije tvrtke. Kao rezultat toga, cijena dionice matične tvrtke banke (Silvergate Capital) strmoglavo je pala, pavši više od 25% u jednom danu. Od početka godine dionice su oslabile za više od 80%. Ključni partneri kreditne organizacije u kriptovaluti kao što su Coinbase, Circle Internet Financial, Paxos Trust Co. i Galaxy Digital Holdings Ltd., prekinuli su svoj odnos s njom. Dana 3. ožujka, Silvergate Exchange Network također je pao.
Što to znači?
Iznad svega, zatvaranje Silvergatea utjecat će na količinu likvidnosti kripto tržišta, piše Barron's. Magazin napominje da je SEN odigrao ključnu ulogu u interakciji između institucionalnih investitora i kripto tvrtki. Uz njegovu pomoć mogli su 24 sata dnevno slati velike svote u mjenjačnice, što si nisu mogle priuštiti sve banke. Zbog nepostojanja SEN-a, obujam trgovanja u valutnom paru BTC - USD je pao na najnižu razinu u nekoliko mjeseci, prema analizi platforme Kaiko.
Gotovo svaka kripto tvrtka imala je račun kod Silvergatea jer je SEN puno olakšao i ubrzao prijenos novca između investitora, burzi i kreatora tržišta, rekao je predsjednik Ava Labsa John Wu. "Gašenje SEN-a dovest će do toga da se mnogi fondovi i proizvođači tržišta još više udalje od interakcije s tržištem kriptovaluta", predvidio je.
Alternativa SEN-u je sličan sustav iz Signature Bank. No, krajem prošle godine banka je objavila curenje depozita kripto klijenata u iznosu od 8,1 milijardi dolara. Izvršni direktor Signature Bank, Joseph DePaolo, rekao je da banka planira smanjiti ukupni volumen depozita kripto kompanija s 23,5% na manje od 15% zbog problema u industriji. Od veljače tvrtka je prestala obrađivati transakcije za klijente najveće svjetske kripto burze, Binance, koje su manje od 100 dolara. Morgan Stanley je u izvješću od 000. ožujka rekao da je banka sada u središtu pozornosti regulatora. Ovdje je također navedeno da će se protok novca u kripto sektor usporiti zbog ograničene interakcije između fiat novca i kriptovalute.
U pozadini povećane pozornosti regulatora, kripto mjenjačnice ograničavaju protok fiat novca kroz bankarsku infrastrukturu. Bybit, registrirana u Dubaiju, objavila je obustavu depozita u dolarima putem bankovnog prijenosa (uključujući SWIFT), navodeći "probleme s partnerima". Binance je obustavio prijenose dolara od početka veljače. Jedan od mogućih načina prijenosa kapitala u kriptoekonomiju je kupnja stablecoina. Sudionici na tržištu mogu kupiti stablecoin USDT, čija je vrijednost vezana za dolar, a ako trebaju kupiti Bitcoin, mogu poslati kovanice u razmjenu, zaobilazeći tradicionalnu banku.
Regulatori, sa svoje strane, također mogu vidjeti krizu Silvergate kao još jedan razlog za odmicanje sektora kriptovaluta od bankarskog sustava, izvještava Barron's. U veljači su Federalne rezerve i Savezna korporacija za osiguranje depozita pozvale banke da obrate više pozornosti na rizike povezane s novcem kripto klijenata i njegovim curenjem. Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell također je pozvao banke da budu oprezne u svom poslovanju s kriptosferom. "Iako je kripto prostor vrlo kaotičan", rekao je.
