Eén van de belangrijkste banken voor de Amerikaanse cryptomarkt – Silvergate – kondigde zijn einde aan. Tot de redenen die tot de ineenstorting hebben geleid, behoorden een ongebruikelijke handelsstrategie, het faillissement van de cryptobeurs FTX en een aanzienlijke aanscherping van het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve Bank (FED). Dit kan de liquiditeit van de cryptomarkt beïnvloeden en toezichthouders een reden geven om hun greep op de crypto-industrie te verstevigen.
Wat is er gebeurd?
Silvergate Bank, een van de grootste cryptocurrency-banken, gaat sluiten, zo maakte moederbedrijf Silvergate Capital Corporation op 8 maart bekend. Volgens het liquidatieplan zal de bank al haar verplichtingen jegens haar klanten terugbetalen. Zoals gerapporteerd door CNBC was Silvergate, samen met Signature Bank, de populairste bank in de crypto-industrie.
Silvergate was een van de eerste banken die met cryptobedrijven ging samenwerken. Dit gebeurde in 2014 - tot dan toe had de bank slechts een paar kantoren in San Diego en was ze gespecialiseerd in commerciële vastgoedleningen. Halverwege de jaren 2000 waren banken vooral huiverig tegenover vertegenwoordigers van de crypto-industrie. Silvergate begon deposito’s te accepteren van cryptobedrijven, die uiteindelijk bijna de hele portefeuille van deposito’s vormden. Al snel heeft de bank het grootste deel van haar traditionele activiteiten afgestoten om zich te concentreren op de cryptocurrency-sector en bankdiensten te verlenen aan crypto-uitwisselingen als FTX, Coinbase en Kraken.
De activiteiten van Silvergate Bank verschilden in veel opzichten van traditioneel bankieren. De bank verstrekte geen rente op deposito’s van cryptobedrijven en gaf geen leningen uit, maar deponeerde al het geld ‘in contanten’ of in effecten – voornamelijk Amerikaanse staatsobligaties. De bank bleef echter de cryptocurrency-sector ontwikkelen en lanceerde in 2018 het Silvergate Exchange Network (SEN)-betalingsplatform, waarmee klanten onmiddellijk fiatgeld naar crypto-exchanges kunnen overboeken. Alleen in IV. In het kwartaal van 2021 zag SEN voor 219,2 miljard dollar aan transacties. Eind 2022 had Silvergate ongeveer 900 institutionele crypto-investeerders en werkte het samen met 94 crypto-uitwisselingen.
De problemen bij Silvergate begonnen vorig jaar al, toen de marktkapitalisatie van cryptocurrencies met ruim 60% daalde. De echte aanleiding voor de crash was echter het faillissement van een van de grootste cryptobeurzen, FTX. De klantenkring van Silvergate bestond bijna volledig uit bedrijven die banden hadden met de cryptocurrency-industrie, die na de sluiting van de FTX massaal hun geld van de bank ophaalden. Het volume aan renteloze deposito's daalde van september tot december vorig jaar van $12 miljard naar $3,9 miljard. Om aan zijn verplichtingen tegenover zijn klanten te kunnen voldoen, moest Silvergate de effecten verkopen waarin het geld van zijn klanten aanhield, maar het afgelopen jaar is de waarde van deze effecten gedaald als gevolg van het harde beleid van de Fed. Als gevolg hiervan boekte de bank in het laatste kwartaal van vorig jaar een nettoverlies van $1 miljard.
Begin maart maakte Silvergate bekend dat het de verkoop van effecten moest opvoeren, wat zou kunnen leiden tot een onderkapitalisatie van het bedrijf. Als gevolg hiervan kelderde de aandelenkoers van het moederbedrijf van de bank (Silvergate Capital) en daalde op één dag met meer dan 25%. Sinds het begin van het jaar zijn de aandelen met ruim 80% in waarde gedaald. De belangrijkste partners van kredietorganisaties in cryptocurrency, zoals Coinbase, Circle Internet Financial, Paxos Trust Co. en Galaxy Digital Holdings Ltd. beëindigden hun relatie ermee. Op 3 maart viel ook het Silvergate Exchange Network uit.
Wat betekent het?
Bovenal zal de sluiting van Silvergate de liquiditeitsvolumes van de cryptomarkt beïnvloeden, schrijft Barron's. Het tijdschrift merkt op dat SEN een sleutelrol heeft gespeeld in de interactie tussen institutionele beleggers en cryptobedrijven. Met zijn hulp konden ze 24 uur per dag grote bedragen naar uitwisselingen sturen, iets wat niet alle banken zich konden veroorloven. Door de afwezigheid van SEN, handelsvolumes in het valutapaar BTC - Volgens de analyse van het Kaiko-platform daalde de USD naar het laagste niveau in enkele maanden.
Bijna elk cryptobedrijf had een account bij Silvergate omdat SEN het veel gemakkelijker en sneller maakte om geld over te dragen tussen investeerders, beurzen en marktmakers, zei John Wu, president van Ava Labs. “Het afsluiten van SEN zal ertoe leiden dat veel fondsen en marktmakers zich nog verder afwenden van interactie met de cryptocurrency-markt”, voorspelde hij.
Een alternatief voor SEN is een soortgelijk systeem van Signature Bank. Eind vorig jaar maakte de bank echter bekend dat er voor 8,1 miljard dollar aan crypto-klantendeposito's waren gelekt. De CEO van Signature Bank, Joseph DePaolo, zei dat de bank van plan is het totale depositovolume van cryptobedrijven terug te brengen van 23,5% naar minder dan 15% vanwege problemen in de sector. Sinds februari is het bedrijf gestopt met het verwerken van transacties voor klanten van 's werelds grootste crypto-uitwisseling, Binance, die minder dan $100 bedragen. Morgan Stanley zei in een rapport van 000 maart dat de bank nu in het middelpunt van de aandacht van de toezichthouders staat. Hierbij werd ook opgemerkt dat de geldstroom naar de cryptosector zal vertragen vanwege de beperkte interactie tussen fiatgeld en cryptocurrency.
Tegen de achtergrond van de toegenomen aandacht van toezichthouders beperken crypto-uitwisselingen de stroom fiatgeld via de bankinfrastructuur. De in Dubai geregistreerde cryptobeurs Bybit heeft de opschorting van dollarstortingen via bankoverschrijving (inclusief SWIFT) aangekondigd, onder verwijzing naar “partnerproblemen”. Binance heeft de dollaroverdrachten sinds begin februari opgeschort. Een mogelijke manier om kapitaal over te dragen naar de crypto-economie is het kopen van stablecoins. Marktdeelnemers kunnen de stablecoin USDT kopen, waarvan de waarde is gekoppeld aan de dollar, en als ze Bitcoin moeten kopen, kunnen ze de munten naar een beurs sturen, waarbij ze een traditionele bank omzeilen.
Toezichthouders op hun beurt zouden de Silvergate-crisis ook kunnen zien als een nieuwe reden voor de cryptocurrency-sector om afstand te nemen van het banksysteem, zo meldt Barron. In februari drongen de Federal Reserve en de Federal Deposit Insurance Corporation er bij de banken op aan meer aandacht te besteden aan de risico’s die verbonden zijn aan het geld van cryptocliënten en het lekken ervan. Voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, drong er ook bij de banken op aan voorzichtig te zijn in hun omgang met de cryptosfeer. “Terwijl de crypto-ruimte erg chaotisch is”, zei hij.
