Zcash a Kaspa: môže sa príbeh rastu Zcashu zopakovať pri Kaspe? Fakty, nie sľuby

Že sa príbeh Zcashu zopakuje pri Kaspe, zaručiť nemožno – a seriózne to predpovedať tiež nie. Zcash po rokoch stagnácie vyrástol vďaka súbehu niekoľkých vecí: silnej téme súkromia, skutočnému používaniu chránených transakcií, novým funkciám peňaženky a inštitucionálnemu produktu (ETF). Kaspa má technológiu a komunitu, ale mnohé z týchto podmienok zatiaľ nespĺňa. Nižšie je porovnanie podložené dátami a zdrojmi.

Článok má informatívny charakter a nie je investičným poradenstvom. Minulý vývoj ceny nezaručuje budúce výsledky, cena kryptomien môže klesnúť aj o desiatky percent.

Zhrnutie

• Zcash (štart 2016) sa približne tri roky pred októbrom 2025 obchodoval hlavne medzi 20 a 80 USD. Od polovice septembra 2025 do 1. 11. 2025 vyrástol z približne 50 na približne 420 USD, 4. 9. 2026 prvýkrát od roku 2016 prekonal 1 000 USD.
• Doložené dôvody rastu: debata o finančnom dohľade v EÚ, rýchly nárast mincí v chránenom fonde, swapy priamo v peňaženke Zashi, verejná podpora známych investorov a v auguste 2026 spotové ETF od Grayscale.
• Kaspa (štart november 2021, bez premine) má k 29. 10. 2026 cenu približne 0,035 USD, zhruba o 83 % menej než na maxime z leta 2024, a trhovú kapitalizáciu okolo 1 miliardy USD.
• Kaspe dnes chýbajú hlavne veľké burzy (Coinbase, spot na Binance), inštitucionálne produkty v USA a doložené masové používanie aplikácií po hardforku Toccata.
• Pre ťažiarov je rozdiel dnes veľký: Antminer Z15 Pro na Zcashi zarába aj pri domácej elektrine, Kaspa miner na domácej elektrine prerába.

Ako vyzeral príbeh Zcashu: od maxima k rokom stagnácie

Zcash (ZEC) spustil v októbri 2016 tím, z ktorého vznikla Electric Coin Company (ECC). Vychádza z kódu Bitcoinu, má strop 21 miliónov mincí a k tomu voliteľne súkromné (chránené, shielded – odosielateľ, príjemca aj suma sú šifrované) transakcie. Podrobne ho opisujeme v článku Zcash (ZEC).

Historické maximum 5 941,80 USD z októbra 2016 vzniklo v prvých dňoch obchodovania, keď bolo mincí v obehu veľmi málo. Nasledovali roky poklesu. Podľa The Block sa ZEC ešte tri roky pred októbrom 2025 držal prevažne v pásme 20 – 80 USD. Ani halving v novembri 2024, ktorý znížil počet nových mincí na polovicu, na tom takmer rok nič nezmenil.

Čo skutočne spôsobilo rast Zcashu v rokoch 2025 – 2026

Rozhodujúci bol súbeh niekoľkých vecí. Uvádzame len tie, ktoré dokladajú zdroje:

Z toho vyplývajú štyri hlavné hnacie sily:

1. Silný a aktuálny naratív. V EÚ sa diskutovalo o finančnom dohľade. Nové európske pravidlá proti praniu peňazí majú od roku 2027 obmedziť obchodovanie anonymných mincí na regulovaných burzách. Súkromie sa tak stalo témou dňa.
2. Merateľné používanie. Do chráneného fondu sa mince presúvajú dobrovoľne. Analytici preto rast chránenej zásoby brali ako doklad skutočného používania, nie len špekulácie.
3. Produkt pre bežného používateľa. Zashi umožnila vymeniť iné kryptomeny za chránený ZEC priamo v telefóne.
4. Hlasití zástancovia a inštitúcie. Arthur Hayes, Naval Ravikant či Mert Mumtaz Zcash verejne podporovali. Nasledovala žiadosť o ETF a v auguste 2026 jeho spustenie.

Dôležité je aj to, čo sa nepodarilo. Po vrchole v novembri 2025 cena podľa prehľadu GhostSwap (dáta CoinGecko) do 8. 3. 2026 klesla približne o 72 %, pod 200 USD. Rast teda nebol plynulý a kto nakúpil na vrchole, bol mesiace vo veľkej strate. Pri septembrovom skoku nad 1 000 USD navyše zdroje upozorňujú, že ho zosilnili nútené likvidácie stávok na pokles a že samotné ETF ako príčina doložené nie je.

Kde je Kaspa dnes

Kaspa (KAS) beží od novembra 2021. Spustila sa ako fair launch (férový štart – bez predťažených mincí, predpredaja a podielu pre zakladateľov). Namiesto jedného reťazca blokov používa blockDAG (sieť blokov, ktoré môžu vznikať súbežne) s protokolom GHOSTDAG. Od upgradu Crescendo v máji 2025 vzniká 10 blokov za sekundu. Technický základ zhŕňa článok Kaspa (KAS).

Pokles z maxima trvá pri Kaspe zatiaľ zhruba 15 mesiacov. Zcash čakal na obrat od roku 2016 až do roku 2025. Dĺžka „zimy“ sama osebe nič nepredpovedá – len ukazuje, že obrat môže trvať roky, alebo neprísť vôbec.

Zcash a Kaspa vedľa seba

Čo by Kaspa potrebovala, aby bol podobný rast možný

Pri každej podmienke uvádzame, kde Kaspa podľa dostupných dát stojí dnes. Splnenie podmienok rast nezaručuje – ide o predpoklady, nie o recept.

Najvýraznejší rozdiel je v dvoch bodoch. Zcash mal tému, ktorú v danej chvíli riešil celý trh, a k tomu číslo, ktoré jeho používanie dokladalo. Pri Kaspe zatiaľ chýba oboje v podobnej sile. Kaspa naopak nemá žiadny fond z odmeny za blok – pre ťažiarov to znamená celú odmenu, pre vývoj závislosť od darov.

Riziká a protiargumenty

• Minulosť nič nezaručuje. Na jeden úspešný návrat pripadá mnoho mincí, ktoré sa z prepadu nikdy nespamätali.
• Zcash nie je len úspech. Mal deväť rokov stagnácie, pokles o desiatky percent po vrchole a odchod hlavného vývojového tímu v januári 2026.
• Konkurencia. Rýchlych sietí s inteligentnými kontraktmi je veľa a majú viac používateľov aj peňazí na vývoj.
• Závislosť od ťažby a ceny. Ťažiari denne predávajú nové KAS, aby zaplatili elektrinu. Ak cena klesá, časť z nich vypne stroje a výkon siete sa zníži.
• Regulácia. Pri Zcashi je dvojsečná – pomohla naratívu, ale v EÚ môže od roku 2027 obmedziť obchodovanie. Pri Kaspe sa môže prejaviť pri listingoch.
• Rast nemusí prísť. Je úplne reálne, že Kaspa zostane technicky zaujímavou sieťou s nízkou cenou.

Na čo si dať pozor pri „predpovediach“ ceny, rozoberáme v článku Predpoveď ceny Kaspa.

Čo to znamená pre ťažiarov

Ťažiar nezarába na príbehu, ale na tom, koľko mu stroj denne vyťaží po zaplatení elektriny. Tu sú dnes obe mince na opačných koncoch. Za 1 TH/s na Kaspe dnes dostanete 3,78 Kč denne, za 1 kSol/s na Zcashi 1,28 Kč denne. Prepočet na stroje z našej ponuky k 29. 10. 2026 (hrubý výnos bez poplatku poolu):

Antminer KS7 45 TH/s vyťaží dnes približne 220 KAS denne. Na hostingu potrebuje cenu aspoň zhruba 0,44 Kč za KAS, doma pri 4,5 Kč/kWh približne 1,70 Kč – teda viac než dvojnásobok dnešnej ceny. Pri Zcashi tvorí elektrina len malú časť výnosu, zato výnos stojí takmer celý na kurze ZEC. Ak by cena klesla na úroveň z jari 2026, klesol by výnos Z15 Pro zhruba na šestinu.

Preto pri Kaspa mineroch dnes odporúčame skôr hosting s lacnou elektrinou než prevádzku doma – v Česku domáci tarif výnos stroja nepokryje. Najlacnejšia lokalita nášho hostingu stojí dnes 1,15 Kč/kWh. Pamätajte tiež na emisiu Kaspy: za rok vyťaží ten istý stroj pri rovnakom výkone siete o polovicu menej mincí.

Čísla sa menia každú hodinu. Aktuálny stav všetkých strojov nájdete v tabuľke výnosnosti ASIC minerov (prepočet 29. 10. 2026).

Čo ďalej

• Kaspa minery – IceRiver a Antminer KS7 s kalkulačkou návratnosti podľa lokality.
• Zcash minery – Antminer Z15 Pro a Z15K.
• Zcash a Monero vs. Bitcoin – prečo sa tento rok ťažia lepšie než BTC.

Zdroje

• The Block (1. 11. 2025): roadmapa ECC, cena a chránená zásoba ZEC
• DL News (3. 11. 2025): Zcash a stávka na súkromie pred pravidlami EÚ
• The Block (26. 11. 2025): Grayscale žiada o Zcash ETF
• The Block (8. 1. 2026): odchod tímu ECC
• Grayscale (25. 8. 2026): ETF ZCSH začína obchodovanie na NYSE Arca
• Bitzo (5. 9. 2026): ZEC nad 1 000 USD a likvidácie krátkych pozícií
• GhostSwap: časová os ceny ZEC 2025 – 2026 (dáta CoinGecko)
• kaspa.org: fair launch, 10 BPS, DAGKnight, grant na prepis do Rustu
• Cryptoticker (25. 10. 2026): emisia, zásoba, cena a burzy Kaspy
• Kaspalytics (6. 8. 2026): využitie covenants po Toccate
• extraETF: Valour Kaspa (KAS) SEK, ISIN CH1108679379