Zcash і Kaspa: чи може історія зростання Zcash повторитися з Kaspa? Факти, а не обіцянки

Гарантувати, що історія Zcash повториться з Kaspa, неможливо – і серйозно передбачити це теж неможливо. Zcash після багатьох років стагнації виріс завдяки збігу кількох чинників: сильній темі приватності, реальному використанню захищених транзакцій, новим функціям гаманця та інституційному продукту (ETF). Kaspa має технологію і спільноту, але багатьох із цих умов поки не виконує. Нижче – порівняння, підкріплене даними та джерелами.

Стаття має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Минула динаміка ціни не гарантує майбутніх результатів, ціна криптовалют може впасти й на десятки відсотків.

Коротко

• Zcash (запуск у 2016 році) приблизно три роки до жовтня 2025 року торгувався переважно між 20 і 80 USD. Від середини вересня 2025 року до 1.11.2025 він зріс приблизно з 50 до 420 USD, а 4.09.2026 уперше з 2016 року перевищив 1 000 USD.
• Підтверджені причини зростання: дискусія про фінансовий нагляд у ЄС, швидке збільшення кількості монет у захищеному пулі, свопи безпосередньо в гаманці Zashi, публічна підтримка відомих інвесторів і в серпні 2026 року спотовий ETF від Grayscale.
• Kaspa (запуск у листопаді 2021 року, без premine) станом на 29.10.2026 коштує близько 0,035 USD, приблизно на 83 % менше від максимуму літа 2024 року, а ринкова капіталізація становить близько 1 млрд USD.
• Kaspa сьогодні бракує передусім великих бірж (Coinbase, спот на Binance), інституційних продуктів у США та підтвердженого масового використання застосунків після хардфорку Toccata.
• Для майнерів різниця сьогодні велика: Antminer Z15 Pro на Zcash заробляє навіть на домашній електроенергії, а Kaspa-майнер на домашній електроенергії працює в збиток.

Якою була історія Zcash: від максимуму до років стагнації

Zcash (ZEC) запустила в жовтні 2016 року команда, з якої постала Electric Coin Company (ECC). Він базується на коді Bitcoin, має ліміт 21 млн монет і на додачу опційно приватні (захищені, shielded – відправник, отримувач і сума зашифровані) транзакції. Докладно ми описуємо його в статті Zcash (ZEC).

Історичний максимум 5 941,80 USD у жовтні 2016 року припав на перші дні торгів, коли монет в обігу було дуже мало. Далі були роки падіння. За даними The Block, ZEC ще три роки до жовтня 2025 року тримався переважно в діапазоні 20–80 USD. Навіть халвінг у листопаді 2024 року, який удвічі скоротив випуск нових монет, майже рік нічого в цьому не змінював.

Що насправді спричинило зростання Zcash у 2025–2026 роках

Вирішальним став збіг кількох чинників. Наводимо лише ті, що підтверджені джерелами:

Звідси випливають чотири головні рушійні сили:

1. Сильний і актуальний наратив. У ЄС обговорювали фінансовий нагляд. Нові європейські правила проти відмивання грошей із 2027 року мають обмежити торгівлю анонімними монетами на регульованих біржах. Приватність стала темою дня.
2. Вимірюване використання. Монети переводять до захищеного пулу добровільно. Тому аналітики сприйняли зростання захищеного запасу як доказ реального використання, а не лише спекуляції.
3. Продукт для звичайного користувача. Zashi дала змогу обмінювати інші криптовалюти на захищені ZEC безпосередньо в телефоні.
4. Гучні прихильники та інституції. Arthur Hayes, Naval Ravikant і Mert Mumtaz публічно підтримували Zcash. Далі була заявка на ETF, а в серпні 2026 року – його запуск.

Важливо й те, що не вдалося. Після піку в листопаді 2025 року ціна, за оглядом GhostSwap (дані CoinGecko), до 8.03.2026 впала приблизно на 72 %, нижче 200 USD. Зростання не було плавним, і той, хто купив на піку, місяцями мав великий збиток. Крім того, щодо вересневого стрибка вище 1 000 USD джерела зазначають, що його посилили примусові ліквідації ставок на падіння і що сам ETF як причина не підтверджений.

Де Kaspa сьогодні

Kaspa (KAS) працює з листопада 2021 року. Мережа стартувала як fair launch (чесний запуск – без попередньо намайнених монет, передпродажу та частки засновників). Замість одного ланцюжка блоків вона використовує blockDAG (мережу блоків, які можуть створюватися паралельно) з протоколом GHOSTDAG. Після оновлення Crescendo у травні 2025 року створюється 10 блоків на секунду. Технічні основи описано в статті Kaspa (KAS).

Падіння Kaspa від максимуму триває поки близько 15 місяців. Zcash чекав на розворот із 2016 до 2025 року. Тривалість «зими» сама по собі нічого не передбачає – вона лише показує, що розворот може тривати роками або не настати взагалі.

Zcash і Kaspa поруч

Що потрібно Kaspa, щоб подібне зростання стало можливим

Для кожної умови вказуємо, де Kaspa перебуває сьогодні за доступними даними. Виконання умов зростання не гарантує – це передумови, а не рецепт.

Найпомітніша відмінність – у двох пунктах. Zcash мав тему, якою в той момент переймався весь ринок, і цифру, що підтверджувала його використання. У Kaspa поки немає ні того, ні іншого в порівнянній силі. Натомість Kaspa не має жодного фонду з винагороди за блок – для майнерів це означає повну винагороду, для розробки – залежність від пожертв.

Ризики та контраргументи

• Минуле нічого не гарантує. На одне успішне повернення припадає безліч монет, які так і не оговталися від падіння.
• Zcash – це не лише успіх. Він мав дев’ять років стагнації, падіння на десятки відсотків після піку та відхід основної команди розробників у січні 2026 року.
• Конкуренція. Швидких мереж зі смарт-контрактами багато, і вони мають більше користувачів і грошей на розробку.
• Залежність від майнінгу та ціни. Майнери щодня продають нові KAS, щоб оплатити електроенергію. Якщо ціна падає, частина з них вимикає машини, і хешрейт мережі знижується.
• Регулювання. Для Zcash воно палиця з двома кінцями – допомогло наративу, але в ЄС із 2027 року може обмежити торгівлю. Для Kaspa може позначитися на лістингах.
• Зростання може й не настати. Цілком реально, що Kaspa залишиться технічно цікавою мережею з низькою ціною.

На що зважати в цінових «прогнозах», ми розбираємо в статті Прогноз ціни Kaspa.

Що це означає для майнерів

Майнер заробляє не на історії, а на тому, скільки машина намайнить за день після оплати електроенергії. Тут обидві монети сьогодні на протилежних полюсах. За 1 TH/s на Kaspa ви сьогодні отримуєте 3,78 Kč на день, за 1 kSol/s на Zcash – 1,28 Kč на день. Перерахунок на машини з нашого асортименту станом на 29.10.2026 (валовий дохід без комісії пулу):

Antminer KS7 45 TH/s сьогодні намайнить близько 220 KAS на день. На хостингу йому потрібна ціна щонайменше приблизно 0,44 Kč за KAS, удома за 4,5 Kč/kWh – близько 1,70 Kč, тобто більш ніж удвічі вища за сьогоднішню. У Zcash електроенергія становить лише невелику частину доходу, натомість дохід майже повністю залежить від курсу ZEC. Якби ціна впала до рівня весни 2026 року, дохід Z15 Pro знизився б приблизно до шостої частини.

Тому для Kaspa-майнерів ми сьогодні радше рекомендуємо хостинг із дешевою електроенергією, ніж роботу вдома – у Чехії домашній тариф дохід машини не покриває. Найдешевша локація нашого хостингу сьогодні коштує 1,15 Kč/kWh. Пам’ятайте й про емісію Kaspa: за рік та сама машина за того самого хешрейту мережі намайнить удвічі менше монет.

Цифри змінюються щогодини. Актуальний стан усіх машин ви знайдете в таблиці прибутковості ASIC-майнерів (перерахунок 29. 10. 2026).

Що далі

• Kaspa-майнери – IceRiver і Antminer KS7 з калькулятором окупності за локаціями.
• Zcash-майнери – Antminer Z15 Pro і Z15K.
• Zcash і Monero проти Bitcoin – чому цього року їх майнити вигідніше, ніж BTC.

Джерела

• The Block (1.11.2025): дорожня карта ECC, ціна та захищений запас ZEC
• DL News (3.11.2025): Zcash і ставка на приватність перед правилами ЄС
• The Block (26.11.2025): Grayscale подає заявку на Zcash ETF
• The Block (8.01.2026): відхід команди ECC
• Grayscale (25.08.2026): ETF ZCSH починає торгуватися на NYSE Arca
• Bitzo (5.09.2026): ZEC вище 1 000 USD і ліквідації коротких позицій
• GhostSwap: хронологія ціни ZEC 2025–2026 (дані CoinGecko)
• kaspa.org: fair launch, 10 BPS, DAGKnight, грант на переписування на Rust
• Cryptoticker (25.10.2026): емісія, запас, ціна та біржі Kaspa
• Kaspalytics (6.08.2026): використання covenants після Toccata
• extraETF: Valour Kaspa (KAS) SEK, ISIN CH1108679379