Eine der wichtigsten Banken für den amerikanischen Kryptomarkt – Silvergate – kündigte ihr Ende an. Zu den Gründen, die zu seinem Zusammenbruch führten, gehörten eine ungewöhnliche Handelsstrategie, der Bankrott der Krypto-Börse FTX und eine deutliche Verschärfung der Politik der US-Notenbank (FED). Dies kann sich auf die Liquidität des Kryptomarktes auswirken und den Regulierungsbehörden einen Grund geben, die Kryptobranche stärker in den Griff zu bekommen.
Was ist passiert?
Die Silvergate Bank, eine der größten Kryptowährungsbanken, wird schließen, gab ihre Muttergesellschaft Silvergate Capital Corporation am 8. März bekannt. Gemäß dem Liquidationsplan wird die Bank alle ihre Verbindlichkeiten gegenüber ihren Kunden zurückzahlen. Wie CNBC berichtete, war Silvergate neben der Signature Bank die beliebteste Bank der Kryptobranche.
Silvergate war eine der ersten Banken, die mit Kryptounternehmen zusammenarbeitete. Dies geschah im Jahr 2014 – bis dahin hatte die Bank nur wenige Büros in San Diego und war auf gewerbliche Immobilienkredite spezialisiert. Mitte der 2000er Jahre waren Banken gegenüber Vertretern der Kryptoindustrie überwiegend misstrauisch. Silvergate begann, Einlagen von Kryptounternehmen anzunehmen, die schließlich fast das gesamte Depotportfolio ausmachten. Bald veräußerte die Bank den Großteil ihres traditionellen Geschäfts, um sich auf den Kryptowährungssektor zu konzentrieren und Bankdienstleistungen für Krypto-Börsen wie FTX, Coinbase und Kraken anzubieten.
Das Geschäft der Silvergate Bank unterschied sich in vielerlei Hinsicht vom traditionellen Bankgeschäft. Die Bank zahlte keine Zinsen auf Einlagen von Krypto-Unternehmen und vergab keine Kredite, sondern hinterlegte das gesamte Geld „in bar“ oder in Wertpapieren – hauptsächlich US-Staatsanleihen. Die Bank entwickelte jedoch den Kryptowährungssektor weiter und führte 2018 die Zahlungsplattform Silvergate Exchange Network (SEN) ein, die es Kunden ermöglicht, Fiat-Geld sofort an Krypto-Börsen zu überweisen. Nur in IV. Im Quartal 2021 verzeichnete SEN Transaktionen im Wert von 219,2 Milliarden US-Dollar. Bis Ende 2022 hatte Silvergate rund 900 institutionelle Krypto-Investoren und kooperierte mit 94 Krypto-Börsen.
Die Probleme bei Silvergate begannen bereits im vergangenen Jahr, als die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen um mehr als 60 % sank. Der eigentliche Auslöser des Absturzes war jedoch die Insolvenz einer der größten Krypto-Börsen, FTX. Die Kundschaft von Silvergate bestand fast ausschließlich aus mit der Kryptowährungsbranche verbundenen Unternehmen, die nach der Schließung von FTX ihr Geld massenhaft von der Bank abzogen. Das Volumen der zinslosen Einlagen sank von September bis Dezember letzten Jahres von 12 Milliarden US-Dollar auf 3,9 Milliarden US-Dollar. Um seinen Verpflichtungen gegenüber Kunden nachzukommen, musste Silvergate die Wertpapiere verkaufen, in denen es Kundengelder hielt, doch im letzten Jahr ist der Wert dieser Wertpapiere aufgrund der strengen Politik der Fed gesunken. Infolgedessen verzeichnete die Bank im letzten Quartal des vergangenen Jahres einen Nettoverlust von 1 Milliarde US-Dollar.
Anfang März gab Silvergate bekannt, den Verkauf von Wertpapieren erhöhen zu müssen, was zu einer Unterkapitalisierung des Unternehmens führen könnte. Infolgedessen stürzte der Aktienkurs der Muttergesellschaft der Bank (Silvergate Capital) ab und fiel an einem Tag um mehr als 25 %. Seit Jahresbeginn haben die Aktien um mehr als 80 % an Wert verloren. Die wichtigsten Partner der Kreditorganisation im Bereich Kryptowährung wie Coinbase, Circle Internet Financial, Paxos Trust Co. und Galaxy Digital Holdings Ltd. beendeten ihre Beziehung dazu. Am 3. März brach auch das Silvergate Exchange Network zusammen.
Was bedeutet das?
Die Schließung von Silvergate werde sich vor allem auf die Liquiditätsvolumina des Kryptomarktes auswirken, schreibt Barron’s. Das Magazin stellt fest, dass SEN eine Schlüsselrolle bei der Interaktion zwischen institutionellen Anlegern und Kryptounternehmen gespielt hat. Mit seiner Hilfe konnten sie 24 Stunden am Tag große Summen an Börsen schicken, was sich nicht alle Banken leisten konnten. Aufgrund des Fehlens von SEN verringert sich das Handelsvolumen im Währungspaar BTC - Laut der Analyse der Kaiko-Plattform fiel der USD auf den niedrigsten Stand seit mehreren Monaten.
Fast jedes Kryptounternehmen hatte ein Konto bei Silvergate, weil SEN den Geldtransfer zwischen Investoren, Börsen und Market Makern viel einfacher und schneller machte, sagte John Wu, Präsident von Ava Labs. „Die Schließung von SEN wird dazu führen, dass sich viele Fonds und Market Maker noch weiter von der Interaktion mit dem Kryptowährungsmarkt entfernen“, prognostizierte er.
Eine Alternative zu SEN ist ein ähnliches System von Signature Bank. Ende letzten Jahres gab die Bank jedoch den Verlust von Krypto-Kundeneinlagen in Höhe von 8,1 Milliarden Dollar bekannt. Der CEO der Signature Bank, Joseph DePaolo, sagte, dass die Bank aufgrund von Problemen in der Branche plant, das Gesamtvolumen der Einlagen von Kryptounternehmen von 23,5 % auf weniger als 15 % zu reduzieren. Seit Februar verarbeitet das Unternehmen keine Transaktionen mehr für Kunden der weltgrößten Krypto-Börse Binance, die weniger als 100 US-Dollar betragen. Morgan Stanley sagte in einem Bericht vom 000. März, dass die Bank nun im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden stehe. Hier wurde auch darauf hingewiesen, dass sich der Geldfluss in den Kryptosektor aufgrund der begrenzten Interaktion zwischen Fiat-Geld und Kryptowährung verlangsamen wird.
Vor dem Hintergrund der zunehmenden Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden schränken Krypto-Börsen den Fluss von Fiat-Geld durch die Bankeninfrastruktur ein. Die in Dubai registrierte Krypto-Börse Bybit hat unter Berufung auf „Partnerprobleme“ die Aussetzung von Dollar-Einzahlungen per Banküberweisung (einschließlich SWIFT) angekündigt. Binance hat Dollartransfers seit Anfang Februar ausgesetzt. Eine Möglichkeit, Kapital in die Kryptoökonomie zu transferieren, ist der Kauf von Stablecoins. Marktteilnehmer können den Stablecoin USDT kaufen, dessen Wert an den Dollar gekoppelt ist, und wenn sie Bitcoin kaufen müssen, können sie die Münzen an eine Börse schicken und eine traditionelle Bank umgehen.
Die Aufsichtsbehörden ihrerseits könnten die Silvergate-Krise auch als einen weiteren Grund für die Abkehr des Kryptowährungssektors vom Bankensystem betrachten, berichtet Barron. Im Februar forderten die Federal Reserve und die Federal Deposit Insurance Corporation die Banken auf, den Risiken im Zusammenhang mit Krypto-Kundengeldern und deren Verlust mehr Aufmerksamkeit zu schenken. Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell forderte die Banken außerdem auf, im Umgang mit der Kryptosphäre vorsichtig zu sein. „Während der Kryptoraum sehr chaotisch ist“, sagte er.
