Zcash és Kaspa: megismétlődhet a Zcash növekedési története a Kaspánál? Tények, nem ígéretek
Azt, hogy a Zcash története megismétlődik a Kaspánál, nem lehet garantálni – és komolyan előre jelezni sem. A Zcash évekig tartó stagnálás után több tényező egybeesése révén nőtt meg: erős adatvédelmi téma, a védett tranzakciók valós használata, új tárcafunkciók és egy intézményi termék (ETF). A Kaspának megvan a technológiája és a közössége, de e feltételek közül sokat egyelőre nem teljesít. Alább adatokkal és forrásokkal alátámasztott összehasonlítás következik.
A cikk tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsnak. A múltbeli árfolyam-alakulás nem garantálja a jövőbeli eredményeket, a kriptovaluták ára akár több tíz százalékkal is eshet.
Összefoglaló
- A Zcash (indulás 2016) a 2025. októbert megelőző körülbelül három évben főként 20 és 80 USD között forgott. 2025. szeptember közepétől 2025. 11. 1-ig nagyjából 50-ről körülbelül 420 USD-ra nőtt, 2026. 9. 4-én pedig 2016 óta először lépte át az 1 000 USD-t.
- A növekedés igazolt okai: vita a pénzügyi felügyeletről az EU-ban, a védett alapban lévő érmék gyors növekedése, swapok közvetlenül a Zashi tárcában, ismert befektetők nyilvános támogatása és 2026 augusztusában a Grayscale spot ETF-je.
- A Kaspa (indulás 2021. november, premine nélkül) ára 2026. 10. 29-én körülbelül 0,035 USD, nagyjából 83 %-kal kevesebb a 2024 nyári csúcsnál, piaci kapitalizációja pedig 1 milliárd USD körül van.
- A Kaspának ma főként a nagy tőzsdék (Coinbase, spot a Binance-en), az amerikai intézményi termékek és a Toccata hardfork utáni alkalmazások igazolt tömeges használata hiányzik.
- A bányászok számára ma nagy a különbség: az Antminer Z15 Pro a Zcash-en otthoni árammal is nyereséges, a Kaspa miner otthoni árammal veszteséges.
Hogyan alakult a Zcash története: a csúcstól a stagnálás éveiig
A Zcash-t (ZEC) 2016 októberében indította el az a csapat, amelyből az Electric Coin Company (ECC) lett. A Bitcoin kódjára épül, 21 millió érmés felső korláttal rendelkezik, és emellett opcionálisan privát (védett, shielded – a küldő, a címzett és az összeg is titkosított) tranzakciókat kínál. Részletesen a Zcash (ZEC) cikkünkben mutatjuk be.
Az 5 941,80 USD-s történelmi csúcs 2016 októberében, a kereskedés első napjaiban alakult ki, amikor nagyon kevés érme volt forgalomban. Ezt évekig tartó csökkenés követte. A The Block szerint a ZEC még a 2025. októbert megelőző három évben is főként a 20–80 USD-s sávban mozgott. Még a 2024. novemberi halving sem, amely felére csökkentette az új érmék számát, változtatott ezen közel egy évig.
Mi okozta valójában a Zcash növekedését 2025–2026-ban
A döntő tényező több dolog egybeesése volt. Csak azokat soroljuk fel, amelyeket források igazolnak:
| Dátum | Mi történt | ZEC ár (kb.) |
|---|---|---|
| 2025. 9. közepe | a növekedés kiindulópontja | ~50 USD |
| 2025. 8. 28. és 10. 1. | a Zashi tárca elindította a ZEC-be és ZEC-ből történő váltást a NEAR Intents segítségével, központosított tőzsde nélkül | — |
| 2025. 10. 10. | több mint 40 %-os napi emelkedés, három év után először 230 USD felett | 230 USD |
| 2025. 11. 1. | az Orchard alap (a legújabb védett alap) meghaladta a 4,1 millió ZEC-et | ~420 USD |
| 2025. 11. 26. | a Grayscale kérelmet nyújtott be a SEC-hez a Zcash Trust ETF-fé alakítására | — |
| 2026. 1. 7. | az ECC teljes csapata távozott a nonprofit anyaszervezettel, a Bootstrappal folytatott vita után, és új céget alapít | ~456 USD |
| 2026. 8. 25. | a Grayscale ETF (ZCSH) kereskedése megkezdődött a NYSE Arcán | ~800 USD |
| 2026. 9. 4. | a ZEC rövid ideig 1 000 USD felett, 34,5 millió USD értékű short pozíció likvidálása | ~1 023 USD |
| 2026. 10. 29. | mai állapot (CoinGecko) | 27 088 Kč (~1 240 USD) |
Ebből négy fő hajtóerő következik:
- Erős és aktuális narratíva. Az EU-ban a pénzügyi felügyeletről folyt a vita. Az új európai pénzmosás elleni szabályok 2027-től korlátozzák az anonim érmék kereskedését a szabályozott tőzsdéken. Az adatvédelem így a nap témájává vált.
- Mérhető használat. A védett alapba az érmék önkéntesen kerülnek át. Az elemzők ezért a védett készlet növekedését a valós használat bizonyítékának tekintették, nem csupán spekulációnak.
- Termék az átlagfelhasználónak. A Zashi lehetővé tette, hogy más kriptovalutákat közvetlenül a telefonon váltsanak védett ZEC-re.
- Hangos támogatók és intézmények. Arthur Hayes, Naval Ravikant vagy Mert Mumtaz nyilvánosan támogatta a Zcash-t. Ezt követte az ETF-kérelem, majd 2026 augusztusában az ETF elindítása.
Fontos az is, ami nem sikerült. A 2025. novemberi csúcs után az ár a GhostSwap áttekintése szerint (CoinGecko adatok) 2026. 3. 8-ig körülbelül 72 %-kal, 200 USD alá esett. A növekedés tehát nem volt egyenletes, és aki a csúcson vásárolt, hónapokig nagy veszteségben volt. A szeptemberi, 1 000 USD feletti ugrásnál a források arra is figyelmeztetnek, hogy azt az esésre tett fogadások kényszerlikvidálásai erősítették fel, és maga az ETF mint ok nincs igazolva.
Hol tart ma a Kaspa
A Kaspa (KAS) 2021 novembere óta működik. Fair launch formájában indult (tisztességes indulás – előre bányászott érmék, elővásárlás és alapítói részesedés nélkül). Egyetlen blokklánc helyett blockDAG-ot (párhuzamosan is létrejövő blokkok hálózatát) használ a GHOSTDAG protokollal. A 2025. májusi Crescendo frissítés óta másodpercenként 10 blokk jön létre. A technikai alapokat a Kaspa (KAS) cikk foglalja össze.
| Kaspa mutató | Érték |
|---|---|
| Ár (2026. 10. 29.) | 0,77 Kč (~0,035 USD) |
| Történelmi csúcs | ~0,207 USD (2024. 7. 31.), ma kb. −83 % |
| Piaci kapitalizáció | valamivel több mint 1 mrd USD (2026. 10. 25-én kb. a 75. hely) |
| Forgalomban lévő érmék | 27,77 mrd a max. 28,70 mrd KAS-ból (96,8 %) |
| Kibocsátás | „kromatikus” halving – a jutalom havonta csökken, egy év alatt a felére; a következő lépés 2026. 11. 4. |
| Hálózati teljesítmény (2026. 10. 29., saját adataink) | ~365 PH/s, csak ASIC minerekkel bányásszák |
| Fejlesztés | önkéntesek és közösségi adományok (a csomópont Rustra való átírását 100 millió KAS-os támogatás finanszírozta); Toccata hardfork 2026. 6. 30., a DAGKnight még nem fut |
A csúcsról való esés a Kaspánál eddig nagyjából 15 hónapja tart. A Zcash 2016-tól egészen 2025-ig várt a fordulatra. A „tél” hossza önmagában semmit sem jelez előre – csak azt mutatja, hogy a fordulat évekig is eltarthat, vagy egyáltalán nem is jön el.
Zcash és Kaspa egymás mellett
| Paraméter | Zcash (ZEC) | Kaspa (KAS) |
|---|---|---|
| Indulás | 2016. október | 2021. november |
| Indulás típusa | a blokkjutalom egy része a fejlesztésre megy (ma 20 %) | fair launch, premine nélkül, jutalomból képzett alap nélkül |
| Konszenzus és algoritmus | Proof of Work, Equihash | Proof of Work, kHeavyHash |
| Blokkidő | 75 s | 0,1 s (másodpercenként 10 blokk) |
| Maximális készlet | 21 millió ZEC | ~28,7 mrd KAS |
| Jutalomcsökkentés | halving 4 évente (a következő 2028/11) | havonta, egy év alatt a felére |
| Fő narratíva | a tranzakciók opcionális adatvédelme | a PoW sebessége és skálázása premine nélkül |
| ETF / ETP | Grayscale ZCSH spot ETF az USA-ban (2026. 8. 25. óta) | csak egy kisebb európai ETP (Valour Kaspa SEK) |
| Coinbase | igen | nem |
| Binance | igen | csak futures (2023 novembere óta) |
| Ár a csúcshoz képest | a 2016-os csúcs alatt, de 2016 óta a legmagasabb | ~−83 % a 2024-es csúcshoz képest |
Mire lenne szüksége a Kaspának ahhoz, hogy hasonló növekedés lehetséges legyen
Minden feltételnél feltüntetjük, hol áll ma a Kaspa az elérhető adatok szerint. A feltételek teljesülése nem garantálja a növekedést – előfeltételekről van szó, nem receptről.
| Feltétel | A Zcash-nél | Kaspa ma |
|---|---|---|
| Erős közösség | igen, plusz ismert támogatók | igen – a projekt önkénteseken és adományokon alapul |
| Mérhető használat | a védett készlet több mint 4 millió ZEC | a Toccata után 2026 augusztusában naponta több ezer covenant tranzakció, de a Kaspalytics szerint ez néhány aktív fejlesztő is lehet, nem a felhasználók tömege |
| Nagy tőzsdék és likviditás | Coinbase, Binance, ETF | Kraken és Bitvavo (KAS/EUR), Bitget, MEXC; Coinbase és Binance spot nélkül |
| Tárcák hétköznapi embereknek | Zashi swapokkal | több tárca, lásd Kaspa tárca |
| Fejlesztők és ökoszisztéma | a jutalomból képzett alapokból fizetett csapatok | a Toccata kész, a DAGKnight és az alkalmazási réteg fejlesztés alatt, adományokból finanszírozva |
| Világos és aktuális narratíva | adatvédelem a felügyeletről szóló vita idején | gyors PoW premine nélkül – világos, de akut „kiváltó ok” nélkül |
| Intézményi termékek | ETF az USA-ban | csak egy kis ETP Svédországban |
A legszembetűnőbb különbség két pontban van. A Zcash-nek olyan témája volt, amellyel az adott pillanatban az egész piac foglalkozott, és ehhez egy szám is társult, amely a használatát igazolta. A Kaspánál egyelőre mindkettő hiányzik hasonló erővel. A Kaspának viszont nincs a blokkjutalomból képzett alapja – a bányászok számára ez a teljes jutalmat jelenti, a fejlesztés számára pedig az adományoktól való függést.
Kockázatok és ellenérvek
- A múlt semmit sem garantál. Egy sikeres visszatérésre sok olyan érme jut, amely soha nem tért magához a zuhanásból.
- A Zcash nem csak sikertörténet. Kilenc év stagnálás, a csúcs utáni több tíz százalékos esés és a fő fejlesztőcsapat távozása 2026 januárjában.
- Verseny. Sok gyors, okosszerződéseket kínáló hálózat létezik, és ezeknek több felhasználójuk és több pénzük van a fejlesztésre.
- Függés a bányászattól és az ártól. A bányászok naponta eladják az új KAS-t, hogy kifizessék az áramot. Ha az ár csökken, egy részük leállítja a gépeit, és a hálózati teljesítmény csökken.
- Szabályozás. A Zcash-nél kétélű – segítette a narratívát, de az EU-ban 2027-től korlátozhatja a kereskedést. A Kaspánál a tőzsdei listázásoknál jelentkezhet.
- A növekedés nem feltétlenül jön el. Teljesen reális, hogy a Kaspa technikailag érdekes, de alacsony árú hálózat marad.
Hogy mire kell figyelni az árral kapcsolatos „előrejelzéseknél”, azt a Kaspa árelőrejelzés cikkben elemezzük.
Mit jelent ez a bányászok számára
A bányász nem a történeten keres, hanem azon, mennyit bányászik neki a gép naponta az áram kifizetése után. Itt ma a két érme az ellentétes végeken áll. 1 TH/s után a Kaspán ma 3,78 Kč jár naponta, 1 kSol/s után a Zcash-en 1,28 Kč naponta. Átszámítás a kínálatunkban szereplő gépekre 2026. 10. 29-i állapot szerint (bruttó hozam a pool díja nélkül):
| Miner | Teljesítmény / fogyasztás | Bruttó hozam / nap | Áram után – hosting 1,15 Kč/kWh | Áram után – otthon 4,5 Kč/kWh |
|---|---|---|---|---|
| Antminer KS7 (Kaspa) | 45 TH/s / 3 465 W | ~170 Kč | ~+74 Kč | ~−204 Kč |
| IceRiver KS7 (Kaspa) | 30 TH/s / 3 500 W | ~113 Kč | ~+17 Kč | ~−265 Kč |
| Antminer Z15 Pro (Zcash) | 860 kSol/s / 2 847 W | ~1 103 Kč | ~+1 024 Kč | ~+795 Kč |
Az Antminer KS7 45 TH/s ma körülbelül napi 220 KAS-t bányászik. Hostingban legalább nagyjából 0,44 Kč-os KAS-árra van szüksége, otthon 4,5 Kč/kWh mellett körülbelül 1,70 Kč-ra – vagyis a mai ár több mint kétszeresére. A Zcash-nél az áram a hozamnak csak kis részét teszi ki, viszont a hozam szinte teljes egészében a ZEC árfolyamán múlik. Ha az ár a 2026 tavaszi szintre esne, a Z15 Pro hozama nagyjából a hatodára csökkenne.
Ezért a Kaspa minereknél ma inkább az olcsó árammal működő hostingot ajánljuk, mint az otthoni üzemeltetést – Csehországban az otthoni tarifa nem fedezi a gép hozamát. A hosting szolgáltatásunk legolcsóbb helyszíne ma 1,15 Kč/kWh. Gondoljon a Kaspa kibocsátására is: ugyanaz a gép azonos hálózati teljesítmény mellett egy év múlva feleannyi érmét bányászik.
A számok óránként változnak. Az összes gép aktuális állapotát az ASIC minerek jövedelmezőségi táblázatában találja (átszámítás: 29. 10. 2026).
További lépések
- Kaspa minerek – IceRiver és Antminer KS7 megtérülési kalkulátorral helyszín szerint.
- Zcash minerek – Antminer Z15 Pro és Z15K.
- Zcash és Monero vs. Bitcoin – miért éri meg idén jobban bányászni őket, mint a BTC-t.
Források
- The Block (2025. 11. 1.): ECC roadmap, a ZEC ára és védett készlete
- DL News (2025. 11. 3.): a Zcash és az adatvédelemre tett fogadás az EU-s szabályok előtt
- The Block (2025. 11. 26.): a Grayscale Zcash ETF-et kérelmez
- The Block (2026. 1. 8.): az ECC csapatának távozása
- Grayscale (2026. 8. 25.): a ZCSH ETF kereskedése megkezdődik a NYSE Arcán
- Bitzo (2026. 9. 5.): a ZEC 1 000 USD felett és a short pozíciók likvidálása
- GhostSwap: a ZEC árának idővonala 2025–2026 (CoinGecko adatok)
- kaspa.org: fair launch, 10 BPS, DAGKnight, támogatás a Rustra való átíráshoz
- Cryptoticker (2026. 10. 25.): a Kaspa kibocsátása, készlete, ára és tőzsdéi
- Kaspalytics (2026. 8. 6.): a covenantok használata a Toccata után
- extraETF: Valour Kaspa (KAS) SEK, ISIN CH1108679379
Gyakori kérdések
Megismétli a Kaspa a Zcash növekedését?
Miért nőtt ennyit a Zcash 2025–2026-ban?
Elérhető a Kaspa a Coinbase-en vagy a Binance-on?
Megéri ma otthon Kaspát bányászni?
Befektetési tanácsadás ez a cikk?
A szöveg AI segítségével készült. A tényeket, számokat és eljárásokat Yegor ellenőrizte.
