Bitcoin in den Reserven der ČNB: Was Gouverneur Michl vorgeschlagen hat und was es bedeutet
Der Gouverneur der Tschechischen Nationalbank, Aleš Michl, schlug Ende Januar 2025 vor, dass die ČNB den Kauf von Bitcoin für ihre Devisenreserven prüft – nach seinen Worten bis zu 5 % der Reserven. Der Vorschlag fiel in einem Interview mit der Financial Times. Über den Kauf von Bitcoin selbst hatte die ČNB zum Datum des Artikels nicht entschieden. Würde es dazu kommen, wäre die ČNB die erste Zentralbank im Westen mit Bitcoin in den Reserven.
Um welche Zahlen es geht
| Angabe | Wert nach verfügbaren Informationen (Februar 2025) |
|---|---|
| Vorgeschlagener Bitcoin-Anteil | bis zu 5 % der Reserven |
| Entsprechender Betrag | fast 200 Mrd. Kč |
| Bitcoin-Menge zum damaligen Marktpreis | mehr als 70.000 BTC |
Zum Vergleich: Die Gesamtzahl der Bitcoins ist fest auf 21 Millionen begrenzt. Wie dieses Limit entsteht und warum das neue Angebot alle vier Jahre sinkt, erklären wir im Artikel zum Halving.
Warum der Gouverneur damit kam
Michl begründet den Vorschlag mit Diversifikation. Bitcoin hat seiner Ansicht nach eine geringe Korrelation mit Aktien, Anleihen und Gold, sodass ein kleiner Anteil das Gesamtrisiko des Portfolios senken könnte. Zugleich ist es das Asset mit der höchsten Wertsteigerung im letzten Jahrzehnt – und auch mit einigen der größten Preisschwankungen.
Die Europäische Zentralbank vertritt die gegenteilige Haltung und betrachtet Bitcoin als spekulatives Asset ohne inneren Wert. Die ČNB gehört nicht zum Eurosystem und entscheidet selbst über die Zusammensetzung ihrer Reserven.
Argumente dafür und dagegen
| Dafür | Dagegen |
|---|---|
| Geringe Korrelation mit traditionellen Assets | Hohe Volatilität – Rückgänge um Dutzende Prozent innerhalb von Monaten |
| Fest begrenztes Angebot von 21 Millionen BTC | Keine Erträge (Zinsen, Dividenden) |
| Wachsendes Interesse von Institutionen (ETFs, Unternehmen) | Reputations- und Regulierungsrisiko, abweichende Haltung der EZB |
| Möglicher Vorteil eines früheren Kaufs | Frage der sicheren Verwahrung und der bilanziellen Erfassung |
Wie es andere Staaten handhaben
El Salvador machte Bitcoin 2021 als erster Staat zum gesetzlichen Zahlungsmittel. Hongkong und die Vereinigten Arabischen Emirate haben Bitcoin nicht als Zahlungsmittel eingeführt – sie haben aber einen Regulierungsrahmen geschaffen, der Kryptofirmen anzieht.
Zentralbanken entwickelter Länder hielten zum Zeitpunkt des Vorschlags keine Bitcoins in ihren Reserven. Der Vorschlag der ČNB erregte daher auch im Ausland Aufmerksamkeit.
Was das für Tschechien bedeutet
Bisher handelt es sich um einen Vorschlag und eine Analyse, nicht um eine Entscheidung. Auf gewöhnliche Bitcoin-Besitzer oder Miner in Tschechien hat das keine direkten Auswirkungen – Besteuerung und Regeln bleiben gleich. Einen Überblick darüber, was in Tschechien für Mining und Kryptowährungen gilt, finden Sie im Artikel zu Gesetzen und Steuern beim Mining.
Nachtrag: Entwicklung nach Veröffentlichung des Artikels
Die ČNB startete später im Rahmen ihrer Innovationsplattform ČNB Lab das Projekt Digital Assets Pilot, das auf praktische Erfahrungen mit digitalen Assets ausgerichtet ist. Aktuelle Informationen finden Sie direkt auf der Website der ČNB.
Wie es weitergeht
- Was ist Bitcoin – wie er funktioniert und warum sein Angebot begrenzt ist.
- Leitfaden durch die Welt der Kryptowährungen – Marktzyklen, Risiken und mediale Narrative.
Quellen
Häufige Fragen
Hat die Tschechische Nationalbank Bitcoin für ihre Reserven gekauft?
Wie viel Bitcoin würde die ČNB bei 5 % der Reserven kaufen?
Beeinflusst der Vorschlag der ČNB die Besteuerung von Bitcoin in Tschechien?
Dieser Text wurde mithilfe von KI erstellt. Fakten, Zahlen und Abläufe hat Yegor geprüft.
