Bitcoin w rezerwach ČNB: co zaproponował prezes Michl i co to oznacza
Prezes Czeskiego Banku Narodowego Aleš Michl pod koniec stycznia 2025 zaproponował, aby ČNB rozważył zakup bitcoina do swoich rezerw walutowych – według jego słów do wysokości 5 % rezerw. Propozycja padła w wywiadzie dla Financial Times. O samym zakupie bitcoina ČNB do dnia publikacji artykułu nie zdecydował. Gdyby do niego doszło, ČNB byłby pierwszym bankiem centralnym na Zachodzie z bitcoinem w rezerwach.
O jakich liczbach mowa
| Dane | Wartość według dostępnych informacji (luty 2025) |
|---|---|
| Proponowany udział bitcoina | do 5 % rezerw |
| Odpowiadająca kwota | prawie 200 mld Kč |
| Ilość bitcoina przy ówczesnej cenie rynkowej | ponad 70 000 BTC |
Dla porównania: łączna liczba bitcoinów jest na stałe ograniczona do 21 milionów. Skąd bierze się ten limit i dlaczego nowa podaż co cztery lata maleje, wyjaśniamy w artykule o halvingu.
Dlaczego prezes wystąpił z tą propozycją
Michl uzasadnia propozycję dywersyfikacją. Według niego bitcoin ma niską korelację z akcjami, obligacjami i złotem, więc niewielki udział mógłby obniżyć ogólne ryzyko portfela. Jednocześnie jest to aktywo, które w ostatniej dekadzie zyskało na wartości najbardziej – a także zanotowało jedne z największych wahań ceny.
Europejski Bank Centralny zajmuje przeciwne stanowisko i uważa bitcoin za aktywo spekulacyjne bez wartości wewnętrznej. ČNB nie należy do Eurosystemu i o składzie swoich rezerw decyduje samodzielnie.
Argumenty za i przeciw
| Za | Przeciw |
|---|---|
| Niska korelacja z tradycyjnymi aktywami | Wysoka zmienność – spadki o kilkadziesiąt procent w ciągu miesięcy |
| Na stałe ograniczona podaż 21 milionów BTC | Brak dochodów (odsetek, dywidend) |
| Rosnące zainteresowanie instytucji (ETF, firmy) | Ryzyko reputacyjne i regulacyjne, odmienne stanowisko EBC |
| Ewentualna przewaga wcześniejszego zakupu | Kwestia bezpiecznego przechowywania i ujęcia księgowego |
Jak to wygląda w innych państwach
Salwador w 2021 roku jako pierwsze państwo uznał ustawowo bitcoin za prawny środek płatniczy. Hongkong i Zjednoczone Emiraty Arabskie nie przyjęły bitcoina jako środka płatniczego – stworzyły jednak ramy regulacyjne, które przyciągają firmy kryptowalutowe.
Banki centralne krajów rozwiniętych w momencie ogłoszenia propozycji nie trzymały bitcoina w rezerwach. Propozycja ČNB wzbudziła więc zainteresowanie także za granicą.
Co to oznacza dla Czech
Na razie jest to propozycja i analiza, a nie decyzja. Na zwykłych posiadaczy ani górników bitcoina w Czechach nie ma bezpośredniego wpływu – opodatkowanie i zasady pozostają bez zmian. Przegląd tego, co w Czechach obowiązuje w zakresie kopania i kryptowalut, znajdą Państwo w artykule o przepisach i podatkach od kopania.
Uzupełnienie: rozwój sytuacji po publikacji artykułu
ČNB uruchomił później w ramach swojej platformy innowacyjnej ČNB Lab projekt Digital Assets Pilot, skoncentrowany na praktycznych doświadczeniach z aktywami cyfrowymi. Aktualne informacje znajdą Państwo bezpośrednio na stronie ČNB.
Co dalej
- Czym jest Bitcoin – jak działa i dlaczego ma ograniczoną podaż.
- Przewodnik po świecie kryptowalut – cykle rynkowe, ryzyka i narracje medialne.
Źródła
Częste pytania
Czy ČNB kupił bitcoina do rezerw?
Ile bitcoina kupiłby ČNB przy 5 % rezerw?
Czy propozycja ČNB wpłynie na opodatkowanie bitcoina w Czechach?
Tekst został przygotowany z pomocą AI. Fakty, liczby i procedury sprawdził Yegor.
