Kdy očekávat růst výnosnosti? Hlavní výzvy pro těžaře Bitcoinu v roce 2023
Situace na trhu představuje výzvu pro těžaře první kryptoměny v historii. S jakými konkrétními obtížemi se budou muset v roce 2023 potýkat a kdo má šanci na dobré výdělky? Zatímco těžaři Bitcoinu se, na rozdíl od těžařů mnoha alternativních kryptoměn, vyznačují optimistickými prognózami týkajícími se první kryptoměny (což potvrzuje dlouhodobý růst ukazatelů celkového využití výpočetních kapacit v síti), v roce 2022 se všichni setkali s řadou závažných překážek. Strategie “růst za každou cenu”, která je možná pouze díky neustálému vkládání kapitálu, zejména při nákupu nových zařízení pro těžbu BTC, byla použita mnoha nadšenci v roce 2021 a 2022, ale vedla k sérii neúspěchů a bankrotů během trvajícího krypto-zimy. V roce 2023 se pozorují malé pozitivní změny v ziskovosti těžařů v přepočtu na hash cenu: v posledních měsících byla dynamika růstu ceny BTC vyšší než růst celkového hash rate. Samotný index hash ceny se však v ročním vyjádření snížil:
Nicméně situace na trhu stále není jasná. Odborníci předpokládají, že v případě výrazného růstu ceny Bitcoinu v roce 2023 začnou investoři hromadně vkládat peníze do těžebních společností. Tím se zvýší celková hashovací síla a výnos v přepočtu na cenu hashu začne postupně klesat. Těžaře zajímá, jak pravděpodobné je růst ceny Bitcoinu a kolik času bude potřeba pro investice, které by vrátily cenu hashu k rovnováze (aby nebyla překoupena ani podhodnocena). Tržní odborníci uvádějí, že dlouhodobé investory zajímají pouze ti těžaři, kteří generují zisk při současné “rovnovážné ceně hashu”. Zatímco cena hashu se ustálila v rozmezí 6 až 8 centů za terahash denně, mnoho těžařů stále generuje nedostatečný zisk a nepokrývá ani své náklady.
V současných podmínkách mnoho věřitelů reviduje stávající dohody s těžebními společnostmi a sjednávají si podmínky méně výhodné pro těžaře, jako tomu bylo v případě Greenidge Generation. Jejich motivace je docela jednoduchá – odmítnout vymáhat dluhy nyní je často lepší než zbankrotovat společnost, která by mohla být v budoucnosti extrémně výnosná. Stojí za zmínku i strategie výrobců ASIC za současné situace na trhu kryptoměn: pokud nelze konečný produkt okamžitě prodat, přesouvají své výpočetní kapacity na “samo-těžbu” (self-mining), s předpokladem, že náklady se v budoucnu vyplatí. Ukazatele na burzách potvrzují všechna výše uvedená data. Mnoho veřejných těžařů je v současné době obchodováno o 90% níže než jejich vrcholové hodnoty a tento obchod je hodnocen velmi nízko. Což nepřímo potvrzuje i pokles cen ASIC zařízení. Během roku se ceny snížily více než pětkrát:
Nicméně akcie kryptoměnových společností zůstávají velmi volatilní a silně korelují s cenou BTC. V takovýchto složitých podmínkách se mnozí začali o kryptoměnový průmysl vyjadřovat jako o “neinvestičním odvětví” (do kterého nikdo nechce investovat peníze). Odborníci však poznamenávají, že takovýto přístup nebere v úvahu všechny specifiky podnikání spojené s těžbou kryptoměn. Pro lepší porozumění situaci navrhují rozlišit různé obchodní modely v rámci tohoto odvětví. Na jedné straně máme těžaře, kteří disponují odpovídajícími energetickými zdroji a mají k nim práva a také k výrobě energie (mají přístup k potřebným zdrojům). Tyto hráče dosud nepovažujeme za nejvýznamnější účastníky trhu, protože jejich model monetizace zahrnuje těžbu méně často. Na druhé straně, pokud by se Bitcoin stále více rozšířil a získal regulační podporu, můžeme očekávat příchod velkých energetických hráčů do těžebního průmyslu, což by mělo významný dopad na hashrate.
Na trhu kryptoměn existuje několik typů těžařů. Někteří mají vlastní infrastrukturu včetně zařízení, finančních prostředků a odborníků, ale nejsou schopni generovat elektřinu. To znamená, že jejich rizika jsou vyšší než u konkurence a mohou mít problém dosáhnout minimálně potřebného zisku pro své investory. Tyto subjekty jsou velmi závislé na umístění svých zařízení, uzavření smluv s energetickými společnostmi a sjednání podmínek s věřiteli. Je velmi pravděpodobné, že mnoho z nich skončí s mizivým ziskem, a to i při krátkodobém zvýšení hodnoty kryptoměny.
Dalšími subjekty na trhu jsou ti, kteří se specializují na “těžbu” těžko dostupných zdrojů energie. Tito těžaři jsou velmi zajímaví pro dlouhodobé investory a obvykle se jedná o startupy nebo firmy na raném stádiu vývoje. Mohou monetizovat nestandardní zdroje energie, jako například metan z odpadů nebo uzavírat smlouvy s dodavateli obnovitelné energie na budoucí využití. Jejich hlavním rizikem je omezený objem dodávané energie a problémy s rozšiřováním podnikání.
Pokud je na trhu dodavatel levné energie, kterou získává z recyklace, může být výhodné pro těžaře spolupracovat s ním na pravidelné bázi a pro investory investovat do stabilního podniku.
Odborníci předpovídají, že spolu s rostoucí popularitou této oblasti, můžeme očekávat významný nárůst případů, kdy těžba bitcoinu bude integrována do řetězce přidružených odvětví. Jedná se o společnosti, které spotřebovávají velké množství energie a kde je možné monetizovat teplo získané z těžby pro jiné účely. Nebo monetizovat energii, která by jinak byla promarněna.
Pro tyto společnosti může být těžba bitcoinu velkou příležitostí k efektivnímu využití energie a snížení nákladů na energii, což může vést k větší konkurenceschopnosti a ziskovosti. Navíc, využití tepla vyráběného během těžby může snížit náklady na vytápění a zlepšit celkovou energetickou efektivitu.
Podpora rozvoje těchto nových využití energie může mít pozitivní dopad na životní prostředí a přispět k udržitelnosti. Je důležité využít tuto příležitost k inovacím a spolupráci mezi odvětvími.
Мůžeme poznamenat, že současná úroveň spotřeby energie přibližně odpovídá srovnatelným ukazatelům z let 2021 a 2022. Všeobecně jsou těžaři stále více nakloněni orientovat se na levnou alternativní nebo tzv. druhotnou elektřinu, aby minimalizovali náklady, což je zvláště důležité v období medvědího cyklu. Také nízký růst úrovně spotřeby energie souvisí s použitím energeticky úspornějšího vybavení.
Pro těžaře, kteří již nyní disponují přístupem k různým zdrojům energie a vhodným výpočetním výkonům, nastává podle odborníků čas pro možný růst. Samozřejmě, to bude vyžadovat kapitál, takže v určitých případech je přípustná malá výše půjčky. Těžaři budou hledat podmínky s nejdelší dobou splatnosti a nejvýhodnějším poměrem úroku. Věřitelé zase hledají maximální zajištění, protože v podmínkách kryptoměny, pokud těžař nepřináší peněžní toky, jsou věřitelé zainteresováni na nahrazení ztrát jinou formou majetku. Celkově: v roce 2023 se těžaři budou potýkat s novými požadavky ze strany věřitelů týkajících se finančního zajištění podniků. V některém smyslu to připomíná praxi veřejného potvrzení zajištění centralizovanými kryptoburzami po kolapsu FTX a bankrotu řady dalších velkých hráčů. Tento materiál a informace v něm nejsou individuálním nebo jiným investičním doporučením. Názor redakce se může lišit od názorů autora, analytických portálů a expertů.
zdroj: bits.media
